Mysteel解读：节后需求一般，猪价在寻求政策支撑

2023-05-10 20:22:04 来源 : 我的钢铁

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[导读]：五一节之后，猪价继续维持弱势，猪粮比跌至5.0关口附近，政策方面释放计划二次收储信号，但目前产能去化较缓，短期供需面维持偏松局面，猪价仍将底部弱势运行。

五一节之后，国内全国均价整体在14.30-14.60元/公斤的窄幅区间震荡，不同地区涨跌都有，幅度都不大。截至10日全国外三元出栏均价为14.38元/公斤，较节前回落2.44%。虽然跌幅并不大，但对市场心态带来压力，养殖端目前在7.0元关口附近抱团坚守。国内生猪自去年12月底转向亏损，到目前连续亏损4个多月，养殖端处境趋于困难，5日政策方面表示计划启动二次收储，部分地区二次育肥也有进场，近期市场氛围有所支撑，但是短期还难出困境。

供应方面仍然比较充足

自去年年底至今猪价已经连续弱势运行5个月，目前仍迟迟未能走出低谷，主要是前期产能持续回升之后，供应过剩压力难以有效缓解所致。去年下半年生猪产能温和回升，截至2022年12月底能繁母猪存栏量增至4390万头，相当于正常保量的107%，生猪存栏量升至45256万头，基本决定今年上半年生猪出栏供应将维持充足局面。此外，去年四季度对年底市场预期较高，散户压栏和二育活跃，中大猪在春节前后出栏集中，也增加了出栏压力，一季度出栏量近2亿头，同比增长1.70%，是5年来单季出栏量最高的一个季度，导致一季度猪价一直弱势运行。

根据Mysteel监测的重点省份部分养殖企业样本生猪情况来看，4月出栏完成率在104.29%，整体出栏积极性高，完成计划较好，5月出栏计划量比4月实际的出栏小幅下降2.32%，出栏压力预期有所减轻，但5月计划量实际仍高于4月计划量，整体供应处于偏高水平。养殖散户目前正常认价出栏，大猪数量有限，标猪、中猪数量仍然较多，散户低位挺价心态较强。

一季度受非瘟、腹泻等原因，能繁母猪产能也出现下降，但主要是被动去化为主，主动去化积极性不高，整体去化幅度有限。截至3月底，能繁母猪产能降至4305万头，环比下降0.87%，进入正常保有量绿色波动区间内，存栏量也暂时降至43094万头。根据Mysteel农产品调查显示，4月能繁母猪环比小幅下降0.22%，产能仍有小幅去化，预期下半年出栏供应压力会有所减轻，但产能维持保有量之上，供应仍维持偏松局面。

白条节后下跌，屠企开工灵活下降

五一节日对猪肉的消费提振有限，节日期间除了南方部分旅游城市走货较快，主流走货不佳。五一节之后，消费维持减淡，白条走货不快，厂家竞争走货较为激烈，截至10日，国内全国白条价格17.98元/公斤，比五一节前跌0.44元/公斤。猪肉走货不佳，加上部分屠企分割入库操作有些收缩，目前国内整体开工率在32.63%，比节前相比略降1个百分点。

当前屠企盈利情况不好，正常情况厂家仍处于亏损生产中，屠企收猪比较灵活，一方面继续采取灵活压价，另一方面部分屠企增加价格低一些的中猪来降低成本。从屠企角度来看，目前开工整体仍相对稳定，部分北方中大型屠企还在进行分割入库，对猪价底部仍有弱势支撑。

政策计划二次收储，二次育肥谨慎进入

猪价低迷运行，猪价逼近5.0关口，养殖端延续亏损，5月5日政策方面发布消息称，“适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间”。一般而言如果政策启动收储的话，对市场心态会起到一定提振，并可能引起分割入库、二次育肥等多头力量增强。

据悉，五一节后东北部分地区养殖场猪源又出现二育客户拿猪的现象，但是数量不大，一般占到出栏量2-3成，由于2月进场的二次育肥并未获得良好盈利，目前入市较为理性，暂时没出现竞争性抢猪现象，猪价暂时受受到“拉动”。由于冬季仔猪成活率相对低，加上一季度仔猪腹泻现象，市场主流预期6-7月猪源暂时偏紧和价格看好，预期5月中后期二育介入还会增加可能。

综合来看，5月规模场出栏计划量较4月略降，5月出栏压力比4月稍有减轻，后期集团场可能有主动拉升预期，但散户猪源标猪、中猪仍然较多，整体供应维持在偏松水平，价格上涨可能受限。需求方面短期无明显利好，下游消费预期保持平稳态势，屠企开工稳定，对猪价也有弱势支撑。近期不确定的因素在于二次收储是否会启动，以及二次育肥介入程度，市场普遍预期5月下旬价格有阶段性反弹，但冻品库存也会逢高出货，对猪价带来压制。从根本来讲，在供应端产能没有良好的去化之前，价格难以有大的反转。

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