趣丸集团，抓住风口有多难？

2023-07-07 05:48:28 来源 : 云掌财经观点

“开黑神器”还剩多少故事可讲？

(资料图)

“单腿走路”

继2021年10月19日递表失败后，2023年6月19日，趣丸集团再度叩响资本市场的大门，拟赴港上市。

趣丸集团旗下主要运营“TT语音”平台，是中国最大的移动语音社交网络平台，也是最大的面向移动游戏用户的社交网络平台，市场份额分别达13.4%、20.2%。

早期很多移动游戏并未内置语音功能，趣丸集团创始人宋克看准了这个机会，顺利切入了语音社交赛道，打造出这样一款“开黑神器”——TT语音。

这也在一定程度上决定了其受众主要是“Z世代”的年轻人。

招股书显示，截至2022年底，TT语音注册用户超过2170万，30岁或以下用户占比超过90%。

另外根据公司资料，2022年，用户平均每天在趣丸集团的语音聊天室花费的时间约为180分钟。

只是并非全都是为了“开黑”，除了主流的一些热门手游和诸如“狼人杀”、“谁是卧底”等互动游戏的语音对话服务外，TT语音还增设“扩列”这一类别，主要就是满足一些90后的年轻人聊聊天、听故事、谈谈恋爱等社交需求。

公司的主要收入来源包括增值服务、音频娱乐服务、游戏及其它。

根据招股书，其中增值服务占主要收入来源。

招股书显示，2020年-2022年，趣丸集团的营业收入分别为人民币14.93亿、26.31亿和34.02亿元，其中增值服务分别为13.57亿元、20.36亿元和25.43亿元，分别占当期营收比90.9%、77.4%和74.8%。

音频娱乐服务增长较快。报告期内，音频娱乐服务收入分别为6362.1万元、5.21亿元和8.04亿元，分别占当期营收的4.3%、19.8%和23.6%。

长期为公司营收贡献超七成的增值服务，主要是用户消费虚拟礼物、发展会员订购服务等；音频娱乐服务则是2020年下半年推出，主要是用户向主播刷虚拟礼物。

至于游戏及其它，收入占公司总营收不足4%，主要包括电竞团队运营、游戏发行等。

报告期内，游戏及其它的收入分别为7266.7万元、7377.6万元和5559.2万元，分别占当期总收入的3.9%、0.8%及0.6%。

游戏相关业务越来越难支撑下去，趣丸集团也在招股书中表示，今年已经终止了游戏发行业务，专注TT语音和大社交布局上。

只是，仅靠一个TT语音，能扛得起上市的大旗吗？

抓不住的风口

2014年趣丸网络刚刚成立的时候，TT移动客户端也同时上线，但彼时公司的主营业务还是手游的推广和分发，那时的趣丸或许也没想到几年后，竟会终止这项业务。

TT语音实际上起源于宋克2013年创立的广州谊游网络，后来才转到趣丸旗下。

谊游网络在游戏分发上也有一定市场，旗下的“手游吧”最高累计用户过千万。根据网络消息，公司创始团队主要由游戏公会组成，有着自己的公会支撑体系、渠道体系和运营体系。

有了谊游的底子，加上风口上的游戏赛道，趣丸网络很快得到了资本的青睐，星辉网络在2016年年初，先后两次增资入股，合计出资3520万元，同年6月又计划出资9.7亿元收购趣丸网络67.13%股权，但最终没能达成交易。

为什么呢？看利润就知道了。

2016年一季度，趣丸确实有了盈利的苗头，不过季度利润也就不到200万，其它大多时候都是在亏损的。

根据游戏新知的整理统计，趣丸网络2014年、2015年分别亏损45万和1800万，2016年初短暂盈利了一阵子，但很快又回到了之前的流血状态，数据显示，2016年、2017年公司净亏损分别为1327万、3344万。

值得注意的是，2015年底公司先后转让出去了主营手游助手App的「叉叉助手」、主营游戏垂直平台的「葫芦侠」。

2017年，趣丸除了TT语音外，主要还在经营的产品就是桃子手游了。

桃子手游主要负责游戏分发和充值返利，2018年和TT游戏合并，主要业务包括联运、代理游戏。

2017年趣丸还跟着星辉网络投资了一家游戏公司广州幻羽网络，在PUBG席卷全球时，也研发起了一款战术竞技手游《丛林法则》，但最终没能站稳市场。

同年，趣丸还开始布局电竞产业，此后更是陆续培养了4支职业电竞战队，共计74名专业选手。

但电竞业务向来烧钱，电竞战队的运营管理、电竞执照的购买、线上线下渠道的品牌推广营销、赞助专业电竞联赛和竞标赛、收购电竞战队等等，都要花钱。

虽然游戏和电竞也曾为趣丸创造超4成的收入，但毛利率长期提不上来。根据招股书，2020年-2022年，电竞团队运营业务的毛利率分别为-102.7%、-26.5%和-125.9%。

相关数据显示，2022年中国游戏用户规模已经达到6.64亿，并且规模增长趋缓，意味着产业发展已经进入存量时代。

与之相应的，根据《2022年中国电子竞技产业报告》，2022年我国电竞产业收入1445.03亿元，同比下降14.01%，为五年来首次下降；2022年电竞用户规模约4.88亿，同比下降0.33%。

如此看来，电竞产业的快速增长也算按下暂停键，而到目前为止，趣丸仍未跑通一条足够有说服力的商业模式。

从主营游戏推广与分发，再到游戏和语音社交两条腿走路，再到TT语音独挑大梁，趣丸最终还从一个热门赛道的冉冉新星，逐渐成为了看不清明天的细分领域龙头。

“开黑神器”的未来

“语音社交”，一方面是语音，另一方面则是社交。

从语音方面来讲，TT语音走到现在也和游戏有着脱不开的关系。

早期大部分手游还在摸索阶段，并无内置语音功能，TT语音应运而生。

招股书显示，国内语音社交方面的主要技术包括即时语音技术、用户留存率和内容监控能力。

但作为一个聊天软件，TT语音的技术壁垒并不高，甚至都谈不上壁垒，可替代性和可复制性极强。

很快，诸如hello语音、小鹿陪玩等各种可以实时聊天的软件层出不穷，手游内部后来也可以直接语音沟通了。

于是TT语音把重点转向了社交。

斑马消费有句话称，“微信之后，再无大众社交。”而小众社交，“无论是陌陌、探探，Soul，抑或是TT语音、拌拌、YY，很多情况下难免游走于灰色地带。”

2021年11月，人民网报道了TT语音等游戏社交平台存在色情擦边球的现象，其中TT语音还讯在审核不严，可允许未成年人以虚假年龄完成注册的情况。

中国网财经还发布过《TT语音部分以未成年人名称命名房间存疑似淫秽和谩骂语音另有房间介绍称13岁可奔现》

更早一点的2021年2月，广州省通信管理局发布的一则整改通报显示，2021年1月，广东省通信管理局共检测发现215款APP存在侵害用户权益和安全隐患问题，并责令整改。

其中社交类应用“声洞”（版本号：2.8.5）因涉及侵害权益问题而被责令整改。而“声洞”正是由趣丸网络的全资子公司广州沙巴克网络科技有限公司开发。TT语音所涉问题则是“违规收集个人信息”。

随着游戏业务逐渐淡出趣丸集团，只剩TT语音单腿走路，然而一方面是语聊红海，另一方面是在灰色边缘疯狂试探，TT语音能否撑起这个IPO还很难说。

趣丸集团稍微值得说道的音频娱乐服务，虽然增长较快，但类似的直播模式整体却有些不尽如人意，监管更是随时可能落下的达摩克里斯之剑。

更糟糕的是，趣丸集团的月活用户数也在下滑，根据招股书，2020年-2022年，趣丸集团平均月活跃用户分别为1230万、1680万、1380万，2022年，公司月活用户数同比上一年下滑了17.9%。

公司营收虽然在上涨，但毛利率却在下滑，报告期内，公司各期毛利率分别为65.0%、57.2%、54.2%。

要想上市，还存在太多不确定；即使是上市了，也未必能够得到二级市场的认可。

整体看下来，即使身处风口，要想成功，也是天时地利缺一不可。

当一个行业兴起时，每个赛道看上去都是机会无限，但只有身处其中才发觉根本看不清未来，而多年后回过头来看，才发现原来有些机会就算放在你面前，你也未必把握得住。

不过，前事不忘，后事之师。

共勉。

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